買美股30％股息稅真的很重，每次領股息都被打七折，被扣錢就是不開心，有沒有哪些股票是不用被扣稅呢？
還真的有，投資ADR就做得到這件事！
這集影片我會跟你分享什麼是ADR，影片一定要看到最後，我會告訴你3支不用繳股息稅的股票，只要投資他，你領到的股息100％都是你的！
什麼是ADR?
投資美股可以買到很多美國的大公司，因為美國股票市場規模很大，非常多資金流入。
因此，像台積電這樣的非美國公司，為了吸引國際資金，會選擇在美股掛牌上市，這樣的股票就是ADR。
ADR的中文是美國存託憑證，英文全文是American Depositary Receipts。
2330和TSM都是台積電
以台積電為例，它在台灣的股票代碼是2330，在美股的ADR代碼則是TSM。
雖然都是投資同一間公司，但他們有三個不同點：
- 股票代碼：
台積電在台灣的代碼是2330，在美股是TSM。 - 股數：TSM的1股相當於台灣2330的5股。
- 交易貨幣：
在台灣買2330用台幣，在美國買TSM用美金。
簡單來說，ADR就是透過美股投資非美國公司。
英國的ADR不用課稅
回到我們今天的重點！知道ADR是什麼之後，那稅金呢？
一般來說，美股的股息稅是30%，這是繳給美國政府的。然而，因為ADR是非美國公司在美國上市，所以股息稅的比例由該公司原屬國家決定。
例如：
- 台灣投資人在美股買TSM，股息要被扣21%，這筆稅金是繳給台灣政府，而非美國政府。
- 但如果投資英國的ADR，股息稅率是0%，因為英國政府對ADR的規定是不收股息稅。
這代表：
在美股投資英國公司
100％的股息都是我的！
這個政策已經持續很多年，根據2024年PWC會計師事務所的資料，英國ADR的股息稅率仍然是0%。
這也太香了吧！不用被扣任何股息稅誒！英國政府怎麼這麼好，那我投資所有在美股的英國ADR都不用繳稅嗎？對！真的是這樣！
知道這個超讚的事情後，你接下來一定會問我，有哪些英國ADR可以投資？
我知道大家最想聽名牌了！所以準備這三間公司要跟你分享，這三間都是英國的ADR，你在任何海外券商買入他都不用被扣股息稅！
在分享之前還是要提醒大家，這不是投資建議，投資前請獨立思考！
因為影片不能拍太長，我就簡單地跟大家說明這三間公司在做什麼、有沒有賺錢和如果要投資的話你需要思考的事！
3個不用被課稅的美股
第一間是英美菸草公司（股票代碼：BTI）
BTI的是做什麼的公司？
第一間公司是英美菸草公司，股票代碼：BTI。
大家不要搞喔！BAT是這間公司的縮寫，全名是British American Tobacco，跟他的股票代碼BTI不一樣。
BTI是英國菸草公司，1902年創立，已經賣菸賣了100多年，是世界上五大菸草公司之一。
這張是BTI在2023年整理的圖表，除了俄羅斯之外，在全球各地都買得到他們家的煙。
不知道你身邊有沒有會抽菸的朋友？我們家我爸是超大的老菸槍，他無時無刻都在抽菸。
起床一根、吃飯前一根、吃飯後一根、上廁所一根，開車也一根，睡前一定要再一根才睡得著。
一天一包菸對他來說是基本量，給你猜猜看一包菸有幾根香菸？
答案是20根，一天要抽20根菸，一天也才24小時，就某個角度來說，我蠻佩服我爸，一天可以抽掉一包菸！
依據BTI公司統計數據顯示全球有19％的人有在抽菸，意思是你走在路上，每5個人就有1個人會抽菸。
這是超大的比例，雖然政府每年都在宣導要戒菸，抽煙對身體不好，但會抽的人就是會抽，很多公共場所甚至會為這群人設『吸煙區』，代表世界上永遠會有一群人需要『菸』這個產品。
BTI賺錢嗎？
知道BTI是賣菸的公司，你一定很想知道他賺不賺錢？
跟你說～超賺錢！
『菸』這個東西，是一個成本超低的東西，就是把一坨草捲一捲，然後賣給你。
BTI這間公司的毛利率是70-80％，意思是你用100塊買了一包菸，扣除菸草的成本就賺了70-80塊。
告訴你一個小秘密，一間公司能用的現金有多少要看這個數值-『自由現金流』，英文Free Cash Flow。
自由現金流是什麼呢？你可以把它想成打開錢包裡面有的錢。你錢包有錢可以幹嘛？當然是想幹嘛就幹嘛！有錢可以吃大餐、出國玩、發紅包給家人。
這樣的狀況套用在公司上會變成，把錢拿來投資公司、發給股東、回購股票等等。
這是我在stockboss上的截圖，BTI的現金一年比一年多，你把這張圖想成你的錢包裡的錢，除了前一年拿到的錢之外，每一年還會再增加新的現金進來，這張圖說明了BTI是一間現金超級多的公司！
為什麼BTI的現金這麼多，因為他本業有賺錢啊！沒賺錢哪來的現金。
要投資BTI你需要思考的是
哇！BTI這間公司怎麼這麼厲害，我要馬上去投資了！
喔不！投資前請獨立思考，要專注風險而非報酬，我們先來思考這個問題：『投資BTI會有什麼風險呢』？
你知道在歐洲抽菸最貴的國家是哪裡嗎？
就是英國！
因為菸不是什麼健康的東西，所以英國政府年年調高煙草稅，目前煙草稅已經調到80％，現在在英國花100塊買一包菸，有80塊是要繳給英國政府。
雖然菸的成本很便宜，但政府抽得稅非常重。
而且各種打煙的政策也越來越多，2023年甚至出了一個政策，禁止2009年1月1號以後出生的人買菸，要打造『無菸世界』，讓傳統的捲菸消失在世上，鼓勵大家使用電子煙來戒菸。
這是BBC報導統計的數據，紅色是抽傳統菸的人口，藍色是抽電子煙的人口，英國11歲到17歲的年輕人，越來越少人抽傳統菸，大部分都轉向電子煙。
這告訴我們政府的稅法和打煙政策是有效的！未來傳統的捲菸，就是你在超商常看到的那種一包一包的菸會越來越少，至少在英國是這樣，台灣未來會怎麼發展，就看政府的政策了。
聽到這裡你會不會覺得BTI要倒了！
喔！這間百年企業也不是笨蛋，為了因應英國政府的『無菸世界』，他們早就開始佈局，找超多專家研究電子煙，反正現金很多砸錢研發新產品不是什麼難事！
他們出了Vapor電子煙和咀嚼錠這樣的產品，不用抽菸，像口香糖一樣攪一攪就可以得到尼古丁的刺激，達到吸菸的滿足。
這些商品真的開始為這間公司賺錢，從這張圖我們可以看出來新產品在2020年到2023年營收一年比一年高。
不過電子煙是一個很新的東西，現在合法的電子煙真的健康嗎？會不會未來出現新的問題？
菸草公司雖然很好賺，但受政策影響很大，這會是投資前我們要考慮的風險。
跟大家分享一個有趣的名稱，菸草股又稱為邪惡股票，這不是我定義的，是美國股市的一種說法，把菸、酒、賭博、軍火公司，統稱為邪惡股票。
我覺得蠻合理的，聽到菸、酒、賭博，真的會讓人覺得挺邪惡的，這些公司是靠賣這些邪惡的東西來賺錢，是不是邪惡中最邪惡的人。
第二間是英國石油公司（股票代碼：BP）
BP的是做什麼的公司？
講完邪惡股票後，我要來講一個比較複雜的公司：
『英國石油公司』，股票代碼BP。
石油很複雜嗎？不就是個能源嗎？
歐！石油的水很深，這黑金牽扯太多利益，要細說石油與政治太硬太複雜了，所以我簡單的讓你了解BP這間公司的運作，以及投資石油的話要注意的事情。
你知道石油是怎麼來的嗎？
第一你需要有一片可以開產的油田，再來要知道從什麼地方鑽洞，才會有石油跑出來，挖出石油後不能馬上用，還要經過層層提煉，才能變成可以用來開車的油。
BP就是做這個，他是一間英國石油公司，是世界六大石油公司之一，這間公司把石油從頭到尾的一條龍服務全部包辦。除了賣石油之外，天然氣也是它的主業。
BP賺錢嗎？
賣石油跟天然氣需要不斷地開產新的油田、挖掘能源，一旦挖到新地點，又是一個賺錢的機會。
聽起來石油超好賺的啊！鑽洞一下就有東西可以用了。
不！事實上石油的毛利不高，只有10-20％，毛利是收入扣掉成本，意思是賣油賺了100元，扣掉石油的成本，只剩下10-20元。
石油的成本是很高的，鑽洞沒有我們想的這麼簡單，一個洞要燒掉500萬美金，鑽洞前還要評估哪些地方鑽下去才會有原油噴出來。
依據國際能源網的資料顯示，這些零零總總的費用，算下來BP一天要花100萬美金來養員工和開產新油田。
不過BP這間公司還是很有錢的，我們來看看這十年的現金流，從stockboss上的截圖可以看出來，除了2016年和2020年的石油危機，影響當年現金流之外，其他幾年現金流都是正數。
2016年最慘，當年的石油危機，讓原油價格最高暴跌了76％，所以當年虧得很慘。
現金流是正數很重要，代表公司持續賺錢，帶來很多可運用的現金，公司就可以拿來開產新的油田，或發股息給股東。
要投資BP你需要思考的是
石油是一個牽扯超多東西的能源，不單單只是今天賣你一個便當這麼簡單，我整理了三個要點，讓你在投資BP前先思考一下：
1.環境污染
石油是黑金，產出一定能賺錢，但同時也有環境污染的問題，2010年墨西哥海灣漏油事件，到現在海裡撈出來的魚都還有油污的殘留，出現吃一口魚同時也吃一口原油的狀況。
這是美國史上最大的漏言事件，當年的美國總統歐巴馬，也下來最高的罰款，BP一共繳了208億美元的罰金，還多花5億美元資助後續的科學研究。
2.能源限制
石油真的是一個很好用的能源，不只是開車，就連我身上現在穿的這件衣服，製造的原料都需要用到石油提煉出來的東西。
不過這麼好用的能源，再過30 ~ 50年就會枯竭，這時間不是我亂說的，是BP發表的統計數據。
3.石油價格
石油和政策有非常密切的關係，油價的波動是戰爭、政府決策來影響，不是石油公司說今天賣多少是多少。
我不是石油專家，所以找了一些石油相關的資訊跟你分享。
這張圖是華盛通整理的油價與經濟變化圖，你看『金融危機』、『互聯網泡沫』、『頁岩油革命』、『中美緊縮』，可以知道油價和政治與經濟有很大的關聯，有一個新事件出來，就會影響石油的價格。
如果你真的對石油有興趣，一定要看這本書-《石油即政治》，我還沒打開來看，聽說這本書超硬，是會看到睡著的那種，不過看完你會對石油有很大的認識。
第三間公司是聯合利華（股票代碼：UL）
UL的是做什麼的公司？
講完硬邦邦的石油股後，我要來分享一個比較簡單好懂的公司。
聽過康寶濃湯嗎？
我超愛喝玉米濃湯，每次晚餐不知道要煮什麼湯的時候，我都會開一罐玉米罐頭，加上一包玉米濃湯包，最後再打一顆雞蛋下去，一鍋搞定！小朋友很愛喝。
聽過凡士林嗎？
最近天氣冷，我的皮膚超乾，洗完澡都要躺在床上擦乳液，我真的很懶，不喜歡化妝，但至少基本的保養要做好，皮膚很乾沒有擦乳液很容易裂開，等裂開來就來不及了，真的超痛的。
聽過白蘭和熊寶貝嗎？
不是白蘭氏雞精，是白蘭洗衣精。
再怎麼忙碌的生活總要洗衣服吧！去各大賣場都看得到白蘭跟熊寶貝的一系列清潔劑。
這些都不是業配，是聯合利華這間公司旗下的品牌喔！也是我要跟大家分享的最後一間公司。
英國民生用品股，聯合利華，股票代碼：UL。
除了上面提到的三種品牌，Dove多分、LUX 麗仕、CLEAR淨等等洗髮精品牌，也都是聯合利華旗下的公司，可以說去賣場逛街的時候，到清潔劑或洗髮精的商品區，有1/3都是聯合利華的產品。
UL賺錢嗎？
講到這邊你對UL這間公司有一定的認識了吧！
回到現實面，UL賺錢嗎？
答案是『有賺錢』！
這邊跟大家說明一下，看一間公司有沒有賺錢的指標不是自由現金流，而是EPS每股盈餘。
你可以把每股盈餘想成，公司用你投資的錢，賺來多少錢。
舉例來說，你用10塊錢投資A、B這兩間飲料店，A店幫你賺了5塊錢，B店幫你賺了1塊錢，當然是投資A店好啊！你花10塊錢可以賺回5塊錢誒！比B店多了5倍！
所以我們在看公司有沒有賺錢的時候，要看EPS每股盈餘，一般來說這個數字越高越好，代表投資這間公司很值得，公司真的有賺錢！
我在講BTI和BP這兩間公司的時候，沒有用每股盈餘的數據跟大家分析，因為要講這兩間公司的每股盈餘，我這部影片會講不完。
我需要解釋BTI為什麼這幾年的每股盈餘是負數、更不用說超級複雜的石油股，所以用自由現金流的數據，簡單說說公司現金流的狀況。
好！話題拉回UL，民生用品股單純多了，這是stockboss的財報數據截圖，這10年的EPS是緩慢成長。
自由現金流十年都是正數，代表公司持續有源源不絕的現金進來。
這樣的數據代表UL這間公司很不錯，每一年都有幫股東賺錢，公司的現金流也很穩定。
要投資UL你需要思考的是
知道這間公司財報不錯後，要投資UL我們需要思考什麼呢？
先說結論！你要有太無聊的心理準備！
為什麼我會這麼說呢？
投資民生用品股是風險相對低的選擇，因為沒什麼新聞可以炒。
你想想康寶濃湯除了食安問題，還能有什麼新聞？
不會有新聞天天跟你說今天玉米濃湯工廠發生了什麼事，因為沒事情可以寫，工廠線繼續生產商品、出貨，然後上架，恩！沒了……。
洗髮精呢？頂多爆出一個洗xx牌洗髮精可以長頭髮，然後～沒有然後了……。
今天把股票換成台積電、輝達這些科技公司，
每天有新聞可以寫：
晶片怎麼樣啊、美國總統川普提高關稅會有什麼影響、中國的Deepseek出了超便宜版本的Chapgpt，打擊超多發展AI的公司，這些都是流量很高的題材！
一個新聞，大大影響一堆美股的股價。
狀況換成是UL的洗髮精，標題：『用xx牌洗髮精洗頭可以生出頭髮』，你可能會有興趣點進去看一下，但我相信這不會影響UL太多的股價。
所以投資UL你要做好一個心理準備，股價波動不會太大，如果你是喜歡追新聞、體驗大漲大跌的投資者，你不適合投資UL，因為太無聊！
買入UL就是享受他發股息給你，因為不會被扣30％股息稅，然後看著股價用非常緩慢的形式慢慢爬升或盤整。
每一年的狀況大概是這樣，不會有太大的漲跌。
總結
哇！終於講完滿滿乾貨的一集，我知道你的腦袋很燙受不了了！幫大家總結今天這部影片學到的東西：
1.ADR是什麼？
ADR是透過美股投資非美國公司，大公司這麼做是為了吸引國外資金。
像台積電在台灣的股票代碼叫2330，到美國變成TSM。
但2330和TSM都是台積電這間公司，只是一個在台灣上市，一個在美國上市。
2.ADR適合哪些投資人？
- 希望省下30%股息稅的投資人。
- 長期持有股息股、想要穩定現金流的人。
- 願意研究非美國企業，尋找不同投資機會的人。
今天分享的BTI、BP、UL，都是穩定發股息的ADR，投資人可以根據自己的風險承受度來選擇是否投資。
最後提醒大家，投資前請獨立思考！
股息免稅雖然吸引人，
但每間公司都有風險，務必要做好功課！
乾貨滿滿的一集結束了！
今天的個股分享因為影片時間的關係，只能粗淺的讓大家了解這三間公司，對於這樣的分享方式，喜歡的話，在影片下方留言『個股研究』
留言的越多，我會多分享一些個股研究報告給大家。
